據(jù)USDA12月份供需報(bào)告顯示，印度2016/17年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為2700萬(wàn)包（11月預(yù)估為2700萬(wàn)包），較2015/16年度增加60萬(wàn)包；印度棉花咨詢委員會(huì)（CAI）的9月預(yù)測(cè)顯示，2016/17年度印度棉花產(chǎn)量為571.2萬(wàn)噸；近日一些國(guó)際棉商和印度軋花企業(yè)認(rèn)為，2016/17年度印度棉花產(chǎn)量或突破590萬(wàn)噸。

 

　　從調(diào)查來(lái)看，受印度新貨幣政策對(duì)籽棉收購(gòu)、整理和銷售的沖擊“連綿不斷”、美元指數(shù)延續(xù)走強(qiáng)引發(fā)盧比匯率波動(dòng)較大及印度對(duì)歐美市場(chǎng)面料品工作裝出口低迷（歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)加?。?，2016/17年度印度棉無(wú)論國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)還是簽約出口都較前兩年“不樂(lè)觀”，

 

　　隨著印度棉上市的推遲，2017年上半年美棉、印度棉、澳棉及烏茲別克斯坦棉“四國(guó)殺”的現(xiàn)象將更趨激烈。而印度棉在成本、貨幣政策影響逐漸稀釋，印度棉價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)將全方位顯現(xiàn)，“跑后半程”也將是印度軋花廠和出口商的目標(biāo)。

 

一、價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)無(wú)法取代，巴基斯坦、孟加拉國(guó)及印尼、中國(guó)等買(mǎi)家關(guān)注的重點(diǎn)再次轉(zhuǎn)向印度棉。

 

　　12月份以來(lái)，隨印度籽棉、皮棉、出口壓力逐漸上市，印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)振蕩下滑、探底，S-6軋花廠出廠價(jià)跌至71-72美分/磅，印棉花紗線、本色棉布的競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。目前1/2月船期S-61-5/32〞、S-61-1/8〞及MCU5（30mm）的遠(yuǎn)東主港CIF報(bào)價(jià)分別為77美分/磅、76.6美分/磅及77.80美分/磅，低于同船期EMOTGC級(jí)棉花7-8美分/磅；1/2月船期S-6的報(bào)價(jià)也低于1-1/8〞西非棉（馬里、布基納法索、象牙海岸等）4.5-5.5美分/磅；隨巴基斯坦解除對(duì)印度棉進(jìn)口的“禁令”，巴面料廠采購(gòu)的熱情高漲，針對(duì)美棉的違約上升。

 

　　二、美棉簽約出口“一枝獨(dú)秀”，留給中、巴、越南及孟加拉國(guó)等紗廠和經(jīng)營(yíng)商的空間已比較有限。

 

　　據(jù)USDA統(tǒng)計(jì)，截至12月8日，2016/17年度美棉累計(jì)簽約出口181萬(wàn)噸，同比增加69.2萬(wàn)噸，增幅62%，完成USDA出口預(yù)測(cè)的67%，大幅高于上年同期的55%，也就是說(shuō)2017年上半年直接從軋花廠、出口商手中簽約高等級(jí)高品質(zhì)美棉的期望大減（中后期花為主），棉花資源主體已轉(zhuǎn)移至外商、大型棉花貿(mào)易商，“二手甚至三手”貨源占據(jù)消費(fèi)市場(chǎng)。而2017年澳棉早船期4/5月份，1-4月份對(duì)包含中國(guó)及其人它東南亞國(guó)家而言除印度棉外其它產(chǎn)地“一手”貨源是個(gè)“斷檔期”。

 

　　三、印巴及其它產(chǎn)地中低支棉花紗線的熱銷給予了印度棉強(qiáng)勁的消費(fèi)支撐。

 

　　對(duì)于中國(guó)、韓日及歐美等國(guó)家布廠、工作裝廠和貿(mào)易商公司而言既需要50S及以上高配、精梳紗的“陽(yáng)春白雪”，更需要C32S及以下支數(shù)（含OE紗）的“下里巴人”。而從紗廠的角度，C40S及以下紡紗線的需求和消費(fèi)仍是市場(chǎng)的主流，而印度、巴基斯坦、越南、印尼等紗廠正處于“快速進(jìn)展，跑馬圈地”的狀態(tài)，對(duì)中、低品質(zhì)但物美價(jià)廉的印度棉的依賴度延續(xù)處于高位。

 

中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2016年10月份中國(guó)對(duì)印度棉花紗線的進(jìn)口量大幅增加，非常是青島港，估計(jì)11月份的進(jìn)口量還會(huì)有所提升；而受TPP協(xié)議廢止影響，越南不再享受免關(guān)稅進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的優(yōu)惠，同時(shí)也不必遵守TPP原產(chǎn)地規(guī)則，因此，越南對(duì)印度的棉花和棉花紗線進(jìn)口量有所增加。據(jù)部分棉花紗線貿(mào)易商測(cè)算，截止12月下旬前，我國(guó)各主港進(jìn)口棉花紗線的庫(kù)存量已突破9萬(wàn)噸。

 

　　四、印度盧比對(duì)美元貶值加大，有利于棉花、棉花紗線的出口。

 

　　一些投資機(jī)構(gòu)和期貨公司認(rèn)為在美元指數(shù)在1986年1月，達(dá)到了125的高點(diǎn)；到2001年達(dá)到第二個(gè)高點(diǎn)（120），這兩個(gè)高點(diǎn)之間是一個(gè)周期。這一個(gè)周期是長(zhǎng)達(dá)15年。因此現(xiàn)在美元匯率運(yùn)行到了102、103，從底部走上來(lái)，因此2017美元指數(shù)有望觸摸120，在大幅壓制美棉、澳棉等出口的前提下，大大促進(jìn)印度棉出口。

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