由于需求復(fù)蘇、行業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境有所改善，紡織服裝行業(yè)2010年整體業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)已較為確定。但成本導(dǎo)致的業(yè)績(jī)分化態(tài)勢(shì)也更趨明顯，部分有著較強(qiáng)成本轉(zhuǎn)嫁能力的品牌龍頭公司在未來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中更能占據(jù)先機(jī)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的量?jī)r(jià)齊升。

　　增長(zhǎng)無(wú)虞 分化明顯

　　截至2月24日，申萬(wàn)紡織服裝行業(yè)有4家上市公司公布2010年年報(bào)，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)全部實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。11家上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，除去4家公司業(yè)績(jī)略有下滑外，其余均出現(xiàn)增長(zhǎng)。48家公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)喜公司高達(dá)42家，占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)；預(yù)憂公司僅6家。

　　從業(yè)績(jī)情況不難看出，紡織服裝行業(yè)去年整體業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)已無(wú)懸念。在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均明顯復(fù)蘇的背景下，無(wú)論是出口還是內(nèi)需市場(chǎng)都呈現(xiàn)出較好的勢(shì)頭，給紡織服裝行業(yè)營(yíng)造出良好的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，行業(yè)向好態(tài)勢(shì)在未來(lái)一段時(shí)間將繼續(xù)保持。

　　不過(guò)，行業(yè)內(nèi)公司也呈現(xiàn)出明顯的業(yè)績(jī)分化態(tài)勢(shì)，造成這一趨勢(shì)的主要原因是成本的上升以及企業(yè)轉(zhuǎn)移成本的能力。

　　由于投資收益和政府補(bǔ)助高達(dá)3.2億元，華茂股份（000850）2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入19.56億元，同比增長(zhǎng)23.73%；凈利潤(rùn)3.6億元，同比增長(zhǎng)近4倍。同樣扭虧為盈的天山紡織（000813）去年?duì)I業(yè)收入2.89億元，利潤(rùn)總額589萬(wàn)元，其中政府補(bǔ)助就達(dá)585萬(wàn)元。而該兩家公司的主業(yè)發(fā)展則都不盡如意。

　　在棉花價(jià)格飚漲的帶動(dòng)之下，2010年度，國(guó)內(nèi)服裝面料、輔料大幅漲價(jià)及公司用工成本的提升，進(jìn)一步擠壓了部分企業(yè)的利潤(rùn)空間。

　　去年凈利潤(rùn)同比下滑63%的金飛達(dá)（002239）表示，營(yíng)業(yè)總收入與上年度相比略有增長(zhǎng)，但生產(chǎn)成本卻大幅提高，而國(guó)外市場(chǎng)上服裝產(chǎn)品的售價(jià)又相對(duì)穩(wěn)定，致使公司毛利率出現(xiàn)較大幅度的下降，同時(shí)人民幣的升值也對(duì)公司效益產(chǎn)生了負(fù)面影響。

　　而同樣面臨成本上升，部分有著較好成本轉(zhuǎn)嫁能力的紡織服裝企業(yè)則實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品的量?jī)r(jià)齊升。孚日股份（002083）、富安娜（002327）、羅萊家紡（002293）、夢(mèng)潔家紡（002397）三家家紡企業(yè)業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)不俗增長(zhǎng)。

　　富安娜稱，公司所處的家紡行業(yè)正值快速成長(zhǎng)期，市場(chǎng)潛力巨大，隨著國(guó)內(nèi)居民生活水平的不斷提高，消費(fèi)能力也不斷增強(qiáng)。孚日股份表示，公司大力開(kāi)拓市場(chǎng)，擴(kuò)大銷售渠道，加快市場(chǎng)結(jié)構(gòu)向優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)調(diào)整，在國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行了不同程度的提價(jià)。

　　龍頭品牌更給力

　　業(yè)界預(yù)計(jì)，2011年對(duì)我國(guó)紡織行業(yè)而言，是市場(chǎng)需求穩(wěn)中有升的一年，但行業(yè)毛利低、競(jìng)爭(zhēng)激烈的局面短期內(nèi)不會(huì)改變，在原材料、用工成本上升壓力不斷加大的背景下，未來(lái)紡織服裝企業(yè)業(yè)績(jī)分化的態(tài)勢(shì)將會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化，

　　2月24日，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（328級(jí)）為30365元/噸，重新站上3萬(wàn)元的價(jià)格高位，較年初上漲超10%。作為紡織工業(yè)的主要原材料之一，國(guó)內(nèi)棉花95%用于紡紗，然后織布、印染，再加工成服裝等，原材料的漲價(jià)壓力正在不斷向織布、印染、服裝、家紡等下游產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)。

　紡織業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，高棉價(jià)將加快紡織服裝業(yè)兩極分化。由于骨干企業(yè)議價(jià)能力較強(qiáng)，加上原料提前儲(chǔ)備量大，此次棉價(jià)走高對(duì)此類企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響并不大，受影響大的往往是那些行業(yè)內(nèi)處于弱勢(shì)地位的中小企業(yè)。這也是淘汰落后產(chǎn)能的必經(jīng)階段，產(chǎn)業(yè)資源在這個(gè)過(guò)程中逐漸流向高附加值的大企業(yè)。

　　由此，行業(yè)內(nèi)具有一定品牌優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)將贏得更多的市場(chǎng)份額，訂單穩(wěn)健增長(zhǎng)，毛利率也將穩(wěn)步提升，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，更具有投資價(jià)值。

　　東方證券施紅梅也表示，在消費(fèi)升級(jí)，越來(lái)越多的消費(fèi)者開(kāi)始注重著裝品味、個(gè)性和時(shí)尚的大環(huán)境下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)品牌服裝企業(yè)在十二五期間將保持高速成長(zhǎng)，同時(shí)也看好為服裝企業(yè)提供輔料的行業(yè)龍頭公司的增長(zhǎng)。

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